讲座题目：The Optimality of Gradualism in Economies with Financial Markets（渐进式改革在金融市场发达经济体中的最优性）
主 讲 人：王高望 山东大学
讲座时间：2025年12月4日15:00
讲座地点：学院237（易方达会议室）
讲座内容摘要：
We develop a model economy with active financial markets in which a policymaker's adoption of a gradualistic approach constitutes a Bayesian Nash equilibrium. In our model, the ex ante policy proposal influences the supply side of the economy, while the ex post policy action affects the demand side and shapes market equilibrium. When choosing policies, the policymaker internalizes the impact of her decisions on the precision of the firm-value signal. Moreover, financial markets provide a price signal that informs the government. The policymaker learns about the productivity shocks not only from firm-value performance signals but also from financial market prices. Access to information through both channels creates strong incentives for the policymaker to adopt a gradualistic approach in a time-consistent manner. Smaller policy steps yield more precise information about the productivity shock. These results hold robustly for both exogenous and endogenous information models.
本文构建了一个包含活跃金融市场的模型经济体系，在该体系中政策制定者采用渐进主义方法构成贝叶斯纳什均衡。在该模型中，事前政策提案影响经济供给侧，而事后政策行动则作用于需求侧并塑造市场均衡，政策制定者在决策时会内化其选择对企业价值信号精度的潜在影响；同时，金融市场提供的价格信号也为政府决策提供信息依据。政策制定者不仅通过企业价值信号学习信息，还借助金融市场价格认识生产率冲击。这种双渠道信息获取机制形成了强烈激励，促使政策制定者以时间一致的方式采纳渐进主义路径——较小的政策步幅能产生更精确的生产率冲击信息。这一结论在外生信息模型与内生信息模型中均保持稳健。
主讲人学术简介：
王高望，山东大学经济研究院教授、博生生导师，武汉大学经济与管理学院金融学博士，山东大学未来计划青年学者、齐鲁青年学者，研究方向是宏观经济学和金融理论，当前主要关注信息在金融市场和宏观经济中的应用研究，在Journal of Economic Theory、 Journal of Economic Dynamics and Control、 Journal of Financial Markets、 Economics Letters、 Annals of Economics and Finance和《经济研究》等国内外经济学期刊发表论文30多篇，主持国家自然科学基金面上项目、教育部人文社科基金青年项目、中国博士后基金面上项目和特别资助项目。
