讲座题目：政府债务置换的派生货币供给效应

主 讲 人：朱军   南京财经大学

讲座时间：2025年11月28日19:00

讲座地点：学院419

讲座内容摘要：

地方政府债务置换政策对商业银行的货币流通有着重要的影响。地方政府债务置换的货币创造效应与中央银行的调控是实现财政与金融政策协同、稳定经济运行的重要手段。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，要提升宏观经济治理效能，加强财政、货币政策协调以发挥好政策作用。而要发挥好政策作用，首先需要厘清相关政策的作用机理和效果。对于当前政府债务治理中的债务置换问题，为厘清债务置换政策的货币创造效应，本文首先构建中国“地方政府债务置换特征”的动态随机一般均衡模型，在理论上探讨地方政府债务置换的派生货币供给效应。进一步地，基于2010-2018年30个省（市、区）数据，用强度双重差分法进行实证研究。通过理论研究和实验检验发现：地方政府债务置换政策可以显著提升地区的派生货币供应量。并且，实证研究的结论稳健，政策效果在债务置换力度高地区、在低债务风险地区、在经济大省派生货币创造效应更显著。基于此，本文提出相关政策建议，包括精准把控置换力度，合理确定债务置换总体规模，差异化推进政府债务置换举措等方面。

主讲人学术简介：

朱军，教授、博导，南京财经大学党委宣传部长，财税治理研究院院长、国家社会科学基金重大项目首席专家。主要研究领域为动态财政学、中国财税前沿问题等，主持1项国家社会科学基金重大项目，完成国家科研项目2项，主持省级教学改革项目2项、重点1项，出版《高级财政学》《高级财政学II》《高级财政学III》《地方财政学》《中国税制》等教材与专著10部。在国际SSCI一区期刊Technological Forecasting & Social Change、Research in International Business and Finance、Economic Modelling、国内《经济研究》《管理世界》《经济学（季刊）》《中国工业经济》等权威期刊发表学术论文80余篇，提出了“系统平衡财政观”“地方公债新理论”“构建大宏观审慎监管框架”等学术观点。入选江苏省第五期“333工程”第二层次培养对象、江苏高校青蓝工程优秀青年骨干教师，曾获2022年第七次全国优秀财政理论研究成果一等奖、中国数量经济学会第十届优秀科研成果奖论文一等奖、中国税务学会第六次全国税收学术研究优秀成果一等奖。